万博体育手机客户端:德隆十二年祭 最接近于成功的悲剧英雄

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  • 时间:2019-03-30 09:39
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    一、一份不实现的讲演

  清明假期,老拙翻出一份不实现的讲演,写于2009年,先后八章,题目是《从德隆喜剧看中国类金融企业的未来》。

  2004年4月3日,德隆老三股起头崩盘;2009年6月,老拙招集同窗们起头研讨德隆模式;2014年4月,老拙孤傲地起头守业;2016年4月3日,老拙又打开这份不实现的讲演。

  即使没实现,这份讲演也超过了100页。

  二、最接近于胜利的喜剧豪杰

  上世纪80岁月,是改革开放后的第一次守业大潮。两次考上大学,又两次弃学,终极于1987年在开了一家名为“伴侣”的彩扩部,听说这是全疆第一家彩扩部。唐万新的精明在于,他不投资彩印设备,而是每周坐火车把菲林拿到广州冲刷,而后再把照片交给客户。火车上,他见过不少人,也听过不少事儿,有过不少的思索。又听说,开初他坐飞机去广州冲刷,又见了更高端的人,听了更高端的事儿,有了更高端的思索。

  再开初,他又做了好多买卖,赔光了老本儿,倒欠了180万。他借了5万块钱,1992年南下西安,买入(,)和陕解放的法人股,赚了老多钱。至此,他认识到惟独金融,才是真正的霸道。

  1997年,德隆在达园饭铺召开了本身的计谋生长会议,确定了从项目投资向工业整合的转型。此后,他们就控股“(,)”、“新疆屯河”和“湘火把”,起头了真正的工业并购。借助“湘火把”,德隆又先后整合了西风越野车公司,重汽、重汽、MAT和MIDWEST在中国的9家汽车配件公司,法士特齿轮等等。做到火花塞、刹车盘及刹车毂寰球市场份额第一,重型变速箱世界一半以上份额, 15吨以上重型卡车世界85%以上份额。1997年德隆接手湘火把前,该公司支出7200万。2004年德隆失事的昔时,该公司支出115亿。

  唐万新的格式,使人钦佩。达园会议后,他豪掷9500万,先后请贝格做结构办理征询,请麦肯锡做国际并购征询,请AC科尔尼做水泥工业整合征询,请波士顿做果汁计谋规划,请做财政内控征询。别的,德隆还树立了由158名博士、硕士组成的研讨所,业余对60个值得追踪的行业举行深入研讨,寻觅投资机会。20年前,一个草莽豪杰,就起头如斯规范的经验自创,不格式,绝做不到。

  德隆最牛X的,是金融业整合。岑岭时德隆手中有:

  5家证券公司(德恒证券、中富证券、恒信证券、健桥证券、三江源证券)

  3家公司(金新信任、伊斯兰国际信任、南京大江信任)

  2家租赁公司(新世纪租赁、新疆金融租赁)

  5家商业银行(长沙商行、昆明商行、株州商行、南昌商行、兰州商行)

  2家公司(西方人寿、华安财保)

  听说德隆人去见企业家,手中拿的是大插页先容,从投行到保险,从银行到信任,你需要甚么金融办事,就给你设计甚么金融产品;惟独你想不到的金融产品,不德隆做不到的金融办事。

  德隆金融创新之前卫,使人折服。2000年投资2.8亿元建设“明斯克航母主题公园”,昔时就举行了收益证券化,把未来3年的散客票支出,卖给了中信;把未来3年的团体票支出,卖给了明珠旅游;把航母及公园,典质给了深生长和广排印。投资2.8亿,昔时发出2.3亿,又贷款拿回了8亿。

  老拙已经有过不竭的假想:如果德隆是国企,明天会如何?如果唐万新赶早投奔了***,明天会如何?如果德隆挺过了那一关,明天又会如何?

  三、牛市过得太滋养的人,熊市往往吃大亏

  德隆的那一关,等于2001年起头的股市走熊。走麦城的不惟独他,有中科守业的,有赫赫有名的闽发证券、大鹏证券、华夏证券、汉唐证券、南方证券。德隆强撑到了2004年,终极资金链仍是断了,老三股一泄千里。4个月后,德隆系被华融托管。

  2001年,唐万新就感到了资金紧张,他本应赶早断臂求生,但他心存幸运,等候这轮熊市尽快停止。进退之间,他挑选了进,却不知有退

  草莽豪杰唐万新,在牛市顶用芒刃收割了一切,终极却在熊市顶用同一把芒刃,收割了本身。

  说中国的金融监管没进步?不是事实。上一轮五年熊市,若干知名的金融机关砰然倾圮。但这一轮七年熊市,倒下的却少之又少。上一轮的教训,已在这一轮形成了制度束缚。

  四、德隆的倒下

  即使不那一轮熊市,德隆也会在这一轮倒下。它那不计本钱 撑持的扩张模式,来得快,几年之间到达1600亿的办理资产;去得也快,由于已形成了路径依赖,不适应任何需要光阴等候的迟缓生长。

  有人说是时期的错。那时的中国,还有太多天花板行业,金融等于其中之一。德隆作为时期的野蛮人,不为人所喜,必为人所灭。

  有人说是媒体的错。众口铄金,积毁销骨,特别是一位生好喜盐的教授,总爱在电视上说“我早就预言过,明天应验了吧?”,在德隆遭逢信任危机时,又重重地一捶。

  有人说是市场的错。当金融供应还掌握在国度手里时,任何系统性危险都是对民营企业的打击,特别当你把彼此管制的包管关连、债务关连与股权关连联络在一起时。

  有人说是办理的错。保守的投资与集约的办理,使任何一个被投工业都没法在短期内形成现金待遇,财政危险成倍增加。

  有人说是计谋的错。将无限的资源用于无限的、彼此关联度不高的工业投资,无益于一致的资金规划,也高度分散了无限的资源。

  老拙不是德隆局内人,不好妄下断言。但德隆的倒下,必有其因。

  五、再祭德隆

  2004年4月,德隆砰然倒下。2016年4月,一个清明节的下昼,咱们没关连再回头追思德隆。

  德隆是一个喜剧豪杰,它永远地消失了。唐万新也是一个喜剧豪杰,他被判8年,已出狱。

  老拙至心等候唐万新,能是下一个,倒下了,又起来,起来了,还能爬得更高,看得更远。

  老拙也在等候,谁能接过德隆手里的断剑,继续走上来,爬得更高,看得更远。

  老拙深信,明天的中国,已不同于十年前的中国。明天的金融环境,也已不同于十年前的金融环境。明天的资本市场,更容易造出一个大金控集团。

  这下一个大金控,会是谁呢?

  本文作者:老拙(雪球ID)

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